IMF7月初发表的报告称，对贸易伙伴征收关税对于解决总体贸易失衡是无效的，因为消费者只会将其需求转移到其他没有关税的贸易伙伴身上。关税的提高将严重损害工业产出、就业和生产效率，当前的全球贸易体系表明，关税的大幅增加将会波及更多国家并产生连锁反应，伤害全球经济增长前景。

牛津经济研究院经济学家博斯特扬基奇（KathyBostjancic）此前接受第一财经记者采访时表示，如果全球性贸易摩擦短期内无法得到彻底解决，降息对经济的提振作用将被大幅度稀释。

作为全球贸易的风向标，新加坡和韩国经济正在面临前所未有的考验。新加坡二季度GDP环比下滑3.4%，创2009年二季度以来最差表现，出口低迷拖累以电子制造业和精密工程产业集群制造业为代表的制造业产出持续恶化。韩国出口已经连续第七个月下滑，7月3日韩国政府将全年GDP增速预期由2.6%~2.7%下调至2.4%~2.5%。机构普遍预期，两国央行将在近期宣布降息。

事实上，为了应对经济放缓的压力，5月以来马来西亚、菲律宾和印度等国已先后下调基准利率，新西兰和澳大利亚两大发达国家也加入了降息阵营。随着美联储即将开启降息周期，新一轮全球性宽松周期或将开启。

利好出尽，机构担心股市暴跌

虽然降息短期内带来的流动性利好有助推动市场进一步上涨，但不少机构依然对行情的持续性抱谨慎态度。

巴克莱认为，全球股市未来出现“融涨”的概率为65%。融涨指的是一轮牛市尾声出现的加速上涨行情，投资者并未考虑基本面因素，而是担心错过收益而蜂拥入市推高资产价格，随后股市往往因为利空兑现出现大幅回调，导致市场泡沫破灭。

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