浑水的做空报告称，安踏坚决声称的一级经销商为独立第三方的说法，“是一个谎言”。安踏控制的经销商为多名集团高管所知，且这些高管知道安踏通过用代理形式来隐瞒控制经销商的行为。以至于，这些高管会习以为常地称他们为“子公司”。

浑水公司认为，他们相信安踏为操纵财报数据从而控制了这些子公司。

值得注意的是，这已经不是安踏第一次遭到沽空机构狙击了。

今年5月30日，沽空机构“杀人鲸”Blue Orca Capital在投资论坛上质疑安踏体育旗下FILA（斐乐）品牌收入不透明，预计安踏体育股价会有34%跌幅，建议沽空。彼时，消息一出，安踏体育盘中跳水，一度跌超12%，触及43.5港元。而此前，2018年6月，GMT Research Limited发布报告称，包括安踏等多家中国体育用品公司财务造假，虚报利润，涉嫌以欺诈的手段夸大收入与利润率。

对于上述质疑，安踏均发布澄清公告，否认了相关机构的猜测。

第一财经记者2018年报发现，FILA品牌全年营收占比35%，销售增速超八成，但年报中从未披露过FILA品牌具体的毛利率、前几年同比的销售等数据。安踏的董事长丁世忠曾在公开场合透露，FILA贡献的流水超过100亿元。

频遭狙击的安踏体育，是否利用了欺诈手段控制经销商并虚报利润，目前仍有待向外界进一步澄清。

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