7月5日早盘，军工板块持续拉升，截至发稿，大港股份、华菱星马、久之洋等4股涨停，宏达电子、鸿远电子、兴森科技等个股不同程度上涨。

对此，分析人士表示，从板块整体来看，考虑到目前板块估值仍处于相对低位，结合行业基本面，板块后市依旧具备估值修复条件。首先，2019年军工逆周期属性凸显。其次，从行业景气角度来看，2019年行业内部分细分板块也将迎来新的景气周期，基本面有望获得明显改善。最后，近期市场风险偏好回升，板块成长属性未来将有助于军工行情进一步获得驱动。

近日“南北船合并”重回投资者视线成市场热点，消息面上，7月1日晚间，中国船舶、中船防务、中国重工、中国海防、中国动力、中船科技、久之洋、中国应急等8家上市公司均发布公告称，中国船舶工业集团有限公司正与中国船舶重工集团有限公司筹划战略性重组，有关方案尚未确定，方案亦需要主管部门批准。

南、北船推进战略性重组，这是军工行业资产证券化的重要战略举措，对于激活军工企业资产证券化的市场气氛起到积极作用，军企资产证券化进程有望加速。

对此，机构表示，随着军工资产证券化领域的资产限制正在逐步放开，预计未来各大军工集团的资产证券化率有望进一步提升，建议重点关注军工集团旗下资产证券化相关优质标的。

国盛证券表示，南北船整合脉络相对清晰，核心资产证券化率将有望大幅提升。预计南北船战略性重组后，或将按各业务板块继续推动内部整合，加快核心资产证券化进程。军工资产整合预期将全面升温，有望强力催化板块行情。我们认为，此次“两船”合并更将全面提振市场信心，2019年军工国企改革和资产证券化的全新局面已显现，在军工“成长+改革”逻辑共振下，看好全年板块投资机会。受益标的：军工资产证券化逻辑核心在于资产优质程度与弹性，船舶系：中国船舶、中船科技、中船防务、中国重工、中国应急；电科系：四创电子、杰赛科技、国睿科技。其他：中航电子、航天电子。

华创证券指出，军工资产证券化趋势明确，节奏加快：今年以来已经陆续有中船科技、航天长峰、中国船舶、中船防务、国睿科技以及洪都航空等多家军工上市公司发布资产重组公告，军工板块资产证券化的趋势更加明确，推进节奏也在不断加快，建议重点关注中国电科集团、航空工业集团、航天科技集团以及航天科工集团相关资产运作的推进。资产证券化方面重点推荐四创电子，另外维持重点推荐增长确定性较高、估值和增速匹配的标的：航天电器、菲利华、火炬电子、中航光电和中航电测等，重点关注振华科技；其他推荐装备龙头中直股份和中航沈飞。

回顾年初以来军工板块的整体表现，相较而言，国防军工板块显然并未受到过多关注。不过在此前两市的回调中板块同样出现一定程度的调整。国信证券认为，此前板块回调的主要原因有两个。首先是自春节结束以来板块随整个市场进入上行通道，到4月初之前出现较大涨幅的板块均出现了调整，军工板块亦不可避免；其次是此前中国船舶宣布重组方案后的一段时间，市场对军工核心资产证券化的预期增强，刺激板块上行，其后这一情绪逐渐得到反映后，出现了回落。

不过，分析人士表示，近期盘面企稳回升过后，军工板块再度表现出的韧性表明，随着市场理性回归，由于此前板块超调，抗跌属性已逐步强化。而军工行业资产证券化大潮已拉开帷幕，从这一逻辑出发，综合行业基本面，对军工行业全年走势上行投资者仍可保持乐观。

针对板块后市，银河证券表示，“成长+改革”依然是贯穿2019年军工板块投资的主要逻辑，随着以两船合并为代表的国企改革进程加速，配合重大资产重组政策松绑，军工行业有望迎来新一轮重组整合潮，并将有力地推进军工行业资产证券化率的提升。后市建议关注国企改革且有重组预期的相关标的。

川财证券认为，军工板块短期受事件刺激上涨较快，随着中报披露季来临，建议选择公司基本面较好、盈利能力较强的相关标的，如中直股份、光威复材、中航光电等。

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