6月30日，睿创微纳公布发行价格，对应2018年扣非后市盈率79倍，低于可比上市公司高德红外（002414.SZ）和大立科技（002214.SZ）二级市场静态市盈率。

根据发行公告，睿创微纳共收到226家网下投资者管理的1978个配售对象的初步询价报价信息，对应的申报数量综合约为130.416亿股。按照剔除原则，最终有205家网下投资者管理的1700个配售对象成为有效报价配售对象，对应的有效申报拟申购数量为112.546亿股，申购倍数为260.52倍。

睿创微纳此次定价，符合主承销商投价报告和多数券商的询价报告。但与“科创板第一股”华兴源创不同的是，卖方机构此次出现估值分歧，有券商谨慎给出较低报价。市场人士对此强调，科创板企业的估值相比主板应该更加多元化和专业化，主板新股上市价格基本按指导价格发行，而科创板股票在发行过程中引入多方博弈机制。

发行估值近80倍

根据发行公告，“四数”（即网下投资者剔除最高报价部分后有效报价的中位数和加权平均数，以及公募产品、全国社保基金和养老金报价的中位数和加权平均数。）中孰低值为21.35元/股。

睿创微纳拟将发行价格确定为20元/股，相对网下投资者报价平均的“四数”下限值降低了1.35元。该价格对应的融资规模为12亿元，发行后市值89亿元；对应的2018年扣非前市盈率71.10倍，扣非后市盈率79.09倍，市盈增长比例（PEG）为1.36倍。

从定价结果看，该定价低于报价平均水平的孰低值，无须延迟发行；可比公司高德红外扣非后最新静态市盈率为139.66倍，大立科技最新静态市盈率为113.75倍。

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