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央行货币政策表态微调:适时适度实施逆周期调节(2)

央行货币政策表态微调:适时适度实施逆周期调节(2)
2019-06-28 16:00:57 第一财经

深化利率市场化改革

另一个微调的表述是关于利率市场化改革。

二季度会议指出,要综合运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕。深化利率市场化改革,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

而一季度的表述则是,要继续深化金融体制改革,健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架,稳妥推进利率等关键领域改革,进一步疏通货币政策传导渠道。同时,综合运用多种货币政策工具,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,在利率、汇率和国际收支等之间保持平衡。

从“稳妥推进利率等关键领域改革”到“深化利率市场化改革”,或意味着利率市场化改革逐渐进入实践阶段。

6月26日召开的国务院常务会议也强调,下一步,要深化利率市场化改革,完善商业银行贷款市场报价利率机制,更好发挥贷款市场报价利率在实际利率形成中的引导作用,推动银行降低贷款附加费用,确保小微企业融资成本下降。

记者了解到,国常会指的贷款市场报价利率是指LPR利率(人民币贷款基础利率),LPR利率是工、农、中、建、交等9家做市商银行对市场上信用风险最低主体的报价利率,目前主要对社会公布1年期LPR贷款报价利率,其它贷款利率可根据期限、抵押担保、主体评级等在LPR利率加减一定BP得到。

在为市场注入流动性方面。今年上半年,央行通过下调金融机构存款准备金率、灵活开展公开市场操作等为市场注入流动性。但货币政策传导不畅现象依然存在。

中国民生银行首席研究员温彬认为,银行对小微民企的贷款利率依旧与基准利率挂钩,导致市场利率的降低无法传递至小微民营等实体部门的贷款利率。要解决这一问题,就要深化利率市场化改革,完善央行对利率的市场化调控与传导机制。

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