三是中国经济依然存在不均衡现象，市场还不完善，资源供给有限，资源定价机构还处在继续改革和有待于形成之中，再加上信息的不对称，使得货币政策总量调节不可能充分发挥作用。沿海和内地有差别，东部和西部有差别，大城市与小城镇有差别，总量调控的效果在这些地区也是不一样的。

四是即使在发达的市场经济国家，如美国，货币政策的总量调整有可能通过货币流量的减少而抑制通货膨胀，或者是通过货币流量的扩大而刺激总需求，从而减少失业。但是一旦遇到滞涨，货币政策的总量调控就无能为力了。

基于以上这些原因，厉以宁最后强调，货币政策的总量调控尽管有用，但必须同货币政策的结构性调控相结合，二者兼用，二者并重。

（实习生李晓萌对此文亦有贡献）

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