据了解，家乐福中国账面净资产为负的主要原因是近年来线下零售业态受到互联网的冲击，家乐福中国虽然积极地应对，但仍不得不面对阶段性的经营亏损。

而把中国区业务控股权卖给苏宁，家乐福在财务绩效上是有所得的。

但让业界一直存疑的是，明明是腾讯和永辉联手先战略投资了家乐福中国业务，为何此番控股权却花落苏宁？

在笔者看来，这里的商业逻辑其实很明显。腾讯一贯使用的是“去中心化”，因此对于合作伙伴采取的是开放式合作，这给了合作者很大的自由度，从永辉与腾讯的合作就可见一斑，然而这也使得合作双方的关系和业绩捆绑并不明显。永辉目前在大举扩张阶段，其自身的现金流还不足以宽裕到收购家乐福中国业务的控股权，更关键的是，永辉也和家乐福一样，非常看重财务绩效。根据财报，2018年全年，永辉超市实现营收705.1亿元，同比增长20.35%，按照家乐福中国区目前的业绩来看，永辉如果联合腾讯去控股家乐福中国业务，财务上并不会好看。而且从业态整合来看，永辉目前正大力发展生鲜板块，这也并非是家乐福最擅长的，所以永辉并没有十分的必要去斥资收购家乐福中国业务控股权。

反观苏宁就不一样了。首先苏宁“财大气粗”，拿出48亿元并不太困难，而且由于家乐福中国的负债总额达到137.88亿元，因此48亿元这个价格算是比较划算的。

更为重要的是，家乐福的快消品和鲜食供应链是苏宁目前非常需要的板块。在苏宁的商超板块，目前苏宁自身有生鲜超市、迪亚天天折扣业态等，这些都以中小型门店为主，相对而言，大卖场这样的业态是缺乏的，此番将家乐福业态加入后，苏宁的业态就覆盖到大、中、小零售实体店，互相之间可以形成互补。苏宁目前线下超过6000家苏宁小店可与家乐福门店联合互动，完善最后一公里配送网络。

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