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7月央行降准窗口或再次打开(3)
4. 主要国家货币政策转为宽松
国际货币基金组织（IMF）发布的最新一期《世界经济展望报告》中将 2019 年全球经济增长预期下调至 3.3%，较今年1月份调低0.2个百分点，反映出对今年全球经济形势的悲观情绪。美国劳工部数据显示，5月非农就业新增7.5万人，远不及预期，且创三个月最低水平，体现美国经济面临的下行压力。在近日的FOMC会议上，美联储将“保持耐心”替换为“将采取合适行动以保持经济扩张”，释放了很强的降息信号，美国7月降息概率极高，或引领全球重启宽松浪潮。除此之外，欧元区经济下行压力和市场通胀预期持续低迷，欧央行行长德拉吉近日也在ECB央行论坛上表示欧洲央行或将采取降息或者重启资产购买计划。对全球经济的悲观预期和主要国家的宽松计划进一步加大了我国央行宽松政策出台的可能性。
综上，面对外部环境不确定性加大、我国宏观杠杆率较高、国内外经济下行压力加大等内外部复杂严峻的形势，我们认为货币政策逆周期调节有望再发力，7月份央行降准窗口或将再次打开。
（作者为北京大学光华管理学院应用经济系副教授、北京大学经济政策研究所副所长）
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