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一财朋友圈·贾志 | 科创板基金的投资价值分析

一财朋友圈·贾志 | 科创板基金的投资价值分析
2019-06-14 09:51:08 第一财经

一财朋友圈·贾志 | 科创板基金的投资价值分析

科创板是由国家主席在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布设立、独立于现有主板市场的新设板块。设立科创板并试点注册制是完善我国资本市场体系、提升科技创新服务能力、激发资本市场活力、推动创新国家战略发展的一项资本市场重大改革举措。考虑到科创板的制度创新和风险等方面,为了保护个人投资者的利益,科创板设有相对较高的投资门槛。个人投资者在申请科创板权限时,需要具备不低于50万元人民币的资金账户资产,以及2年的证券交易经验,因此科创板基金成为了个人投资者参与科创板投资的较好途径。下文,笔者将从科创板制度创新、科创板基金的未来收益和潜在风险、以及科创板基金将面临的挑战等方面进行综合分析,以供投资者参考。

科创板的制度创新

2019年3月1日,上海证券交易所正式发布实施了设立科创板并试点注册制相关业务规则和配套指引。与现行的A股市场相比,在上市条件方面,科创板允许未盈利的公司上市,允许不同投票权架构的公司上市,允许红筹和VIE架构企业上市。在交易制度方面,首次公开发行上市的股票,上市后的前5个交易日不设价格涨跌幅限制,5个交易日之后,实行价格涨跌幅限制,涨跌幅比例为20%。在退市制度方面,科创板将严格实施退市制度,触发退市就直接退市,不设暂停上市等缓冲期,交易类强制退市方面,主要包括:通过上交所交易系统连续120个交易日实现的累计股票成交量低于200万股;连续20个交易日股票收盘价均低于股票面值;连续20个交易日股票市值均低于3亿元;连续20个交易日股东数量均低于400人。另外,科创板股票交易实行投资者适当性要求,个人投资者在申请科创板权限时,需要具备不低于50万元人民币的资金账户资产,以及2年的证券交易经验。

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