记者梳理数据后发现，华测检测一直备受外资青睐，2019年一季度，外资持股比例甚至超越了公司控股股东，成为第一大股东（近16%）。华泰证券点评称，华测检测在2018年将提高经营效益放在首位，引入SGS前全球副总裁申屠献忠，控制资本开支和人员规模。SGS集团是位于瑞士、全球历史最久的大型检测机构，在申屠献忠任职内，SGS成为最受中国外贸企业信赖的第三方检测认证机构。

王国辉对记者称，中芯国际也是外资加码中国逻辑的缩影。它是在香港上市的中国大型晶片制造商，此前公司宣布从纽约退市的决定后，股价一日间大涨10%。数据显示，中芯国际约有18%的收入来自华为，华为此前也称，面对外部不确定性，公司会加速发展自己的晶片供应或寻找替代品。中金公司近期提及，中国政府可能向国内半导体产业提供更多支持，外部摩擦是本土产品取代进口产品的良机。

值得注意的是，早前被外资热捧的海康威视近期遭遇重挫。但王国辉对记者称，一些好公司被超卖后，即使短期承压，但不排除中期会再度加仓。穆迪近期的分析也提及，海康威视使用的核心部件（例如芯片）是从美国进口的，用于其尖端产品，但对美直接的产品出口有限，仅占到2018年公司总收入的5%，去年国内市场占比高达72%。海康威视可以寻求美国以外的技术提供商，目前公司的财务和流动性强劲，这也可缓冲外部冲击。

外资长期净流入

事实上，在这波“杀估值”后，记者采访的不少外资机构认为，部分被错杀的股票又出现了入场机会，同时外资认为资金长期净流入的态势是不可逆的。

5月28日，MSCI第一阶段扩大纳入A股，当日尾盘北上资金一次性涌入近50亿元。第一财经当时也报道称，被动跟踪MSCI的资金会在纳入日收盘前全部到位，被动资金未来仍将不断扩容，毕竟当前A股的纳入因子仅10%，截至今年11月将会升至20%，此后还将继续扩大。

尽管被动资金在流入，但主动资金似乎在持续流出。5月28日后的两天，净流出量就分别接近30亿元和8亿元。但不可忽视的是，年初至今，北上资金仍然总计净流入近630亿元。“外资长期净流入的趋势是不可避免的，当前全球大型机构‘超低配A股’，未来增配的方式可以通过跟踪指数，也可以主动选股。”王国辉告诉记者。

“由于A股在大型外资机构全球投资组合中的占比可能仅2%～3%，因此即使市场在一段时间内出现下挫或波动，也并不会大幅影响其全球组合的表现，而外资更想要的是A股的敞口，加仓A股是更为长期的决定。”他称。

相关报道: