尽管近期A股波动加剧、北上资金净流出，但众多“洋私募”仍密集发行A股私募证券基金，例如英国最大上市资管施罗德、香港上市的亚洲最大资管之一惠理基金、新加坡毕盛资产管理有限公司（APS）等。本周一、二，北上资金分别净流入近80亿元。

外资长期净增持A股的态势并未改变，但变化在于，在不确定性或中期持续的背景下，外资的选股策略出现了一定变化。就此，第一财经记者独家专访了毕盛创始人兼投资总监王国辉。毕盛2004年7月在海外成功发行了中国A股基金，是最早通过QFII额度参与境内A股投资的外国机构投资者，目前A股的资管规模近200亿元人民币。

“不确定性当头，这的确是考验基金管理人的艰难时刻。目前，我们更倾向于增配食品饮料、家电等防御性板块，其外部依存性很低，例如茅台、格力都仍是外资青睐的重仓股。”王国辉称，就中长期而言，加码中国科技板块仍是其坚持的策略，尽管短期可能面临外部不确定性和盈利的压力，但“科技兴国”的主题始终是多数外资长期加码中国的理由。

短期超配食品饮料

沪深300指数目前估值比长期均值低约5%，而未来政策可能放松。不过，贸易摩擦是中期不确定性，近期部分外资机构下调了沪深300目标位，转为更青睐偏向内需的板块，除了食品饮料这一外资向来青睐的板块，不少外资还加入医疗保健、公用事业、环保和建筑板块以提高防御性。

“目前我们提高了投资组合的防御性，仓位较轻，有时也可以低于50%，现金可用于投资国债、存单、回购等，”王国辉表示，“选股方面更倾向于食品饮料以及由内需驱动的行业。”多数外资认为，前者以茅台为代表，后者则以格力、永辉超市等为代表。

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