重要的事情，要说三遍，有时候说完了也没有用。重要的事情，做三遍就够。特朗普做到了。

去年十二月开始，特朗普就将矛头直指美联储主席鲍威尔，要求他下调政策利率。从特氏推特到财政部长，鲍威尔承受了历史上罕见的行政当局压力，但是他没有投降。一方面美联储强调“耐心”，打消市场对加息的恐惧，另一方面货币当局用“data dependent”作为推搪，拒绝了白宫立即减息的要求。市场恐惧得以控制，但是特朗普的减息诉求并没有得到满足。

看明白说多少遍都没有用处，特朗普开始做。拳打脚踢地制造地缘紧张局势，制造不确定因素，制造市场恐慌。特朗普率先对中国产品出手，先后对2500亿美元的中国产品征收惩罚性关税，接下来，特朗普矛头一转，将贸易屠刀挥向近邻墨西哥，因为过境移民问题而对所有墨西哥输美产品征收关税，而且每个月税率递增。除了这三板斧，特朗普同时对欧洲、日本、印度施压，如果不在贸易谈判中妥协的话，它们的输美产品也将遭遇高关税。

这次轮到美联储坐不住了。之前特朗普只是在推特吹嘴，如今是实打实的关税制裁。他的贸易极端施压，已经为全球经济和贸易前景蒙上了阴影，也带来了股市的动荡。美国货币当局不得不偏离耐心等待的初衷，准备减息救经济了。监管当局的减息信号一闪动，华尔街就炸了。美国国债市场经历了近七年罕见的资金流入，国债收益率曲线全方位下沉，国债利率急跌。

一个月前只有少数经济分析员预测年内减息，现在利率期货价格显示九月减息的概率超过八成，年底前减息的概率达到98%，市场预测年内减息两次。上次出现类似戏剧性的分析员减息预期变化发生在雷曼危机之后，美国资金市场冻结，经济陷入衰退，美联储因此推出人类历史上全所未有的量化宽松政策。

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