今年5月30日，黄金在触及低点1274美元后，短短5个交易日后上涨50美元达到1320上方，上涨途中一鼓作气向上突破了1300、1320两大阻力位。

“在周线图级别上，黄金的阻力在1370美元。黄金是否能一举突破，这是在技术上决定黄金未来是否有大波段上涨行情的关键。自2013年6月起，1370就是黄金的关键阻挡位，金价多次涨到该价格均停下脚步。此次有望再度挑战该关键位置。”嘉盛集团资深分析师黄俊对第一财经记者表示。

回顾上一波黄金的大牛市，上涨源于美联储祭出QE（量化宽松），起涨于QE1（第一次），续涨于QE2（第二次），触顶在QE3（第三次）。渣打预计，黄金价格2020年一季度将达到1375美元/盎司。当全球的央行开始真正采取措施应对经济放缓时，金价腾飞的时机才真正到来。巧合的是，6月4日，美联储首次谈“降息”的条件。圣路易斯联储主席布拉德认为，由于美国通胀疲软，令美国经济增长的风险不断上升，美联储降息“可能很快得到保证”，3个月与10年期关键美债收益率曲线倒挂也支持降息。该言论发布后，联邦基金利率期货市场预期年底前降息概率接近98%。 但黄金的风险在于，近年来其避险属性下降，且即使美联储降息，美元仍可能在全球经济不振下走强。

黄金上涨未停

短短5个交易日，黄金涨幅高达4%，且连续突破了1300、1320两大阻力位。回顾5月28日的一周，投机者就将Comex黄金净多头小幅提升至8.5万手。“本周一金价进一步升至两个多月以来的最高位，这主要由于美国政府对墨西哥和印度的关税威胁以及全球经济数据令人失望，激发了黄金的避险资产需求。”中银国际大宗商品市场策略主管傅晓对第一财经记者表示，由于黄金走势与美国10年期国债实际收益率负相关，美联储降息有望压低实际收益率，因而支撑金价。截至北京时间6月4日15:00，美国10年期国债收益率已经跌破了2.1%报2.09%，短短3个月内，收益率跌幅近0.6%。

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