全球政策制定者和资本市场正在紧张地猜测下一次危机是否迫在眉睫。考虑到自从上世纪70年代以来，每隔8-10年全球主要经济体总会受到某种形式的金融危机的考验，这种紧张情绪不无道理。

最近的一次金融危机是十年前爆发的美国次贷危机，及紧随其后的欧洲债务危机，其负面影响直接或间接地持续到如今。再往前，影响较大的金融危机还有2000年的互联网泡沫破灭、1997-1998年的亚洲金融风暴、1998年美国长期资本管理公司（LTCM）破产、1994年的墨西哥金融危机、1987年美国股市的黑色星期五、1986年开始的美国储贷危机、80年代初的拉美债务危机以及70年代的两次石油危机等。

金融危机破坏力强，往往会导致实体经济衰退。从表现形式来看，大致可以分为能源危机、货币危机、债务危机、银行危机、金融市场危机等几种。从形成原因来看，一部分源于市场自身的因素，如能源价格、股市、债市短期大幅震荡等，但更多危机的背后推手则是本国或他国的宏观经济政策，例如信用增长过快、短期外债积累过多、固定汇率制度和不充足的外汇储备等。因此，研究宏观经济当前形势和判断未来走向，对提前发现和应对下一次危机十分必要。

总体来看，目前全球主要经济体正处于经济增速放缓、政策纠结和不确定性较高的阶段，各主要经济体增长动能减弱，美国经济已经接近本轮扩张周期的末期。尽管2019年一季度美国经济增速意外强劲，但居民消费、企业设备投资较为疲弱，预示着增长高峰已过。欧洲的英、德、法、意等大国受制于外需减弱、国内政治事件、银行系统隐患等，增长前景也并不乐观。中国经济还处于结构性去杠杆的阶段，短期内增长难以快速反弹，也使得亚洲贸易伙伴经济增长承压。而其他大型新兴市场国家，或处于大选年（印度、印尼），或处于深度调整阶段（土耳其、巴西），未来几个季度也难出现太大的惊喜。

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