根据广证恒生的统计，从营业收入的角度看，科创板已受理的100家企业在2018年的平均营收为14.39亿元，略低于同期创业板企业平均营收18.02亿元。

净利润方面，科创板受理企业2018年净利润的平均水平为1.28亿元，中位数为7800万元，分别高于创业板公司同期归母净利润平均值和中位数4455.26万元及7402.83万元。

广证恒生进一步分析称，从隐含市盈率上看，科创板已受理前100家企业的平均隐含市盈率约为49.59倍，中位数为32.93倍，已突破23倍市盈率的限制。

比如，杭可科技预计总市值为54.7亿元，由此计算得来的隐含市盈率约为19.13倍；在A股同行业上市公司中有先导智能、赢合科技、星云股份等可作为对比。Wind统计显示，截至目前，赢合科技PE为26.2倍，先导智能为34.3倍，星云股份为108倍。

优刻得预计总市值为189.85亿元，由此计算得来的隐含市盈率约为237.3倍，优刻得属于云计算板块，Wind统计的云计算板块的平均估值为94.6倍，中位值为47.1倍。

“100家企业中隐含市盈率小于23倍的企业仅有18家，可见定价思路已与A股有明显差别。”广证恒生表示。

估值体系重构

日前，投资圈内有消息称，优必选科技底层LP基金2亿元人民币份额寻找受让方，明确锁定期一年（即上市一年后可解禁抛售）。消息人同时给出优必选预期市值75亿美元，以45亿美元估值受让股份即可获得66.7%的浮盈。

4月22日，智能制造机器人龙头企业——深圳优必选科技在证监局备案，拟年底上科创板。在上一轮融资中，优必选的估值是45亿美元。

一方面，科创板上市在即，底层LP基金提前退出颇为蹊跷；另一方面，优必选C+轮融资投后估值100亿美元，与上述投融资圈内出让方所参考的45亿美元估值相去甚远。

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