在周五发布的《致股东的信》中，九鼎集团董事会表示，去年公司大力去杠杆，从母公司的角度看，实际负债只有约162亿元，如果按股票市场估值来算公允价值，公司净资产最多能算330亿元，那么总部视角的资产负债率只有33%。

公司还表示，在富通保险完成交割后，将大幅减少负债，甚至可以减到零，而且未来还会把低负债结构作为长期的原则，即将总部资产负债率控制在20%以内。

从高杠杆“借钱生钱”到去杠杆“变卖家产”，从布局金融控股到回归投资主业，九鼎集团突然转变的背后，反映了近几年资本市场政策和行情的风云变幻。

“这是形势使然，一方面监管政策变向，一方面公司资产端资金端双双承压，采取断臂求生之举。”诺承投资顾问陈伟对第一财经记者表示。

他认为，九鼎集团已经在追求金控还是回归投资之间做出了抉择，结果必然是要率先行动，通过收缩主业、降低杠杆费用，解决兑付危机和降低风险，并从监管的雷达上消失。

去年3月，九鼎集团在停牌千日后复牌，千亿元市值骤然缩水。按照当前105亿元的市值计算，2015年最后一轮百亿元定增的投资者浮亏约为90%。

为了维护股价，公司控股股东九鼎控股去年3月曾承诺，在一年之内投入10亿元，以不超过5元/股增持公司股票。不过一年来，实际增持金额只有611万元，因此将增持计划延期一年。

此举立即惹来股转公司监管问询函。面对问询，九鼎集团解释称，正变卖资产、引进战略投资者，筹集增持资金问题不大，但是去年筹划重大事项敏感期过长，真正可交易时间只有寥寥数天，加上新三板流动性太差，自家股票想买也买不到。

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