今年一季度，茅台实现营业收入216.44亿元，同比增长23.92%；归属于上市公司股东的净利润112.21亿元，同比31.391%，这样的增速符合公司此前的预告。

此前，市场推测，今年茅台一季报业绩增长的动力之一或来源于预收款确认带来报表收入增长。从目前发布的一季度来看，该推测得到了一定的验证。截至今年一季度末，公司预收款项达113.85亿元，较去年四季度环比减少了21.92亿元。而去年一季度，公司预收账款项环比减少的幅度是12.57亿元。

而茅台未来的业绩看点依旧在于直销渠道的发挥能力。这对于向来主要依赖大商销售体制的茅台来说，要做这样的转变，实质并不容易。

在过去的一季度，茅台二级市场上的股价仍一路攀高，累计增幅达到45%。据一季度报表显示，前十大股东中，选择继续加仓的是香港中央结算有限公司以及GIC PRIVATE LIMITED，分别增持了2083.28万股和13.52万股，减仓的则是工商-上证50交易型开放式指数证券投资基金，减持了110.79万股。

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