更为关键的是，时代截至去年底的资金状况尚可，并未处于特别缺钱的状态。时代披露的年报数据显示，截至2018年底，时代中国总计息负债为476.3亿元，其中短期债务73亿元，而现金及银行结余为274亿元，远远高于短期债务，净资产负债比率为62.6%，同比上升5.1个百分点，但仍处于行业较低水平。

时代中国在公司短期流动性并不紧张的情况下，宁肯食言也要配股，最容易让外界想到的理由便是公司股价短期冲高后，公司有了配股的冲动。数据显示，时代中国在过去一轮地产股暴涨行情中领涨，股价自2017年末的7港元平台整理后，于12月底启动，一路飙涨至最高17港元后高位横盘整理。

香港资本市场上地产股在今年以来发动了一轮暴涨，多家公司股价较去年低点翻倍，这使得公司有了更大的配股动力。近期除了时代中国之外，建发国际、融信中国等公司均发布了配股公告。4月18日，建发国际发布公告称，拟先旧后新配股5500万股，股价折让11.59%，筹款额约4.83亿港元；此前4月4日，融信中国拟配股融资1.08亿股，股价折让约7.05%，筹款额约11.83亿港元。

资金饥渴还是高位抽水？

“现金为王”的地产行业融资热情从未消减，步入4月份，房企融资密度更高。中原地产研究中心数据显示，房企4月融资总量已近2000亿元。

对于时代中国来说，配股之外的融资动作同样不少。2月21日，时代中国宣布2022年到期的5亿美元优先票据已发行上市，票面利率7.625%；1月28日，其表示拟发行11亿元境内公司债券，票面年利率7.5%。

究其根源，融资频频背后是其攀升的拿地计划。2019年，管理层将拿地预算定为302亿元，较2018年大幅度增加145%。大湾区以外，时代中国将在粤中、粤西增加投入，并在武汉、北京等地落地分公司。

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