随着经济企稳迹象初现、政策支持持续、外部不确定性下降，股市情绪明显回暖。摩根士丹利A股情绪指数（MSASI）从此前的37回升至51。然而，北上资金近期趋于理性，4月8日A股高开低走，截至收盘，北上资金净流出近44.4亿元。

目前，上证综指较去年12月低点大涨逾30%，沪深300指数已突破了多数机构3800点的基线预测（目前为4062），而盈利数据和经济基本面是否企稳还有待未来数据佐证，究竟A股将何去何从？外资如何看待市场发展？

顶级投行看涨A股、上调目标价

对此，第一财经梳理了摩根士丹利、高盛、瑞银近期的观点分析，也采访了多位外资基金经理。

记者发现，摩根士丹利、高盛对沪深300的2019年基准情景目标位为4300点，高盛则于近期将目标位从此前的3800点调至4300点。瑞银对2019年基准情景目标位为3800点，乐观情景目标位为4200点。

高盛认为，截至目前2/3的涨幅完全与基本面吻合，1/3则与投资者情绪相关，而风险情绪可能会持续回升。“根据我们的概率模型，由于投资者仍相对轻仓、家庭资产负债表强劲、房地产市场情绪并未提振，未来的股市事件催化剂仍在（科创板、MSCI纳入），这也意味着有70%的可能性风险情绪会持续回升。”

在2007年和2015年年中，在风险情绪大幅回升的背景下，实际估值较公允估值超调了近80%～90%。“我们并不认为2015年的行情会重演，但更保守地假设市场情绪回归到2015年和2018年的平均巅峰水平，这意味着沪深300指数还将有25%的上行空间，即5000点。”高盛称。

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