在这一事件发生后，獐子岛董秘曾对媒体称，2014年冷水团事件后公司采取了一系列措施提升海洋牧场的风险识别与预警能力、落实风险控制措施，并提升海洋牧场的透明度，同时声称上述承诺均已全部履行完毕或转成公司的常态化管理。那么，2018年突然群体消失的扇贝，与公司声称的“海洋牧场的风险识别与预警能力”是否矛盾？

去年2月9日，獐子岛收到证监会的《调查通知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案调查。截至今年3月11日，獐子岛披露最新一份立案调查进展暨风险提示公告显示，目前证监会的调查工作仍在进行中，公司尚未收到证监会就上述立案调查事项的结论性意见或决定。

实际上，我们仔细分析一下獐子岛的历年业绩，就会发现一个规律，那就是隔几年大亏一次，三年中总有一年盈利。受冷水团事件影响，獐子岛将2014年1~9月的业绩预告由盈利4413万~7565万元，大幅下调为亏损8.12亿元。最终，獐子岛2014年全年亏损近12亿元。2015年~2017年、2018年1~9月，獐子岛营业收入分别为27.27亿元、30.52亿元、32.06亿元和21.04亿元；归属于上市公司股东的净利润分别为-2.43亿元、7959万元、-7.23亿元和2338万元。

也就是说，从2014年以来，公司巨亏20多亿元。那么，这与A股的三年连续亏损退市制度是否有关联？“扇贝跑了”的闹剧频繁上演，是不是上市公司规避ST和退市风险而进行的财务调整和利润调节手段？

由于獐子岛公司的主营业务是水产品养殖，特别是底播增殖这种将苗种放回海底的粗放式养殖方式，使得第三方难以审计检测具体数量，更何况海上养殖极高的专业性与复杂性，对公司经营的监督形成了极高的壁垒。前几年，獐子岛存货金额不断攀升，而且公司经营活动现金流表现欠佳，公司现金主要靠筹资活动现金流支撑。

在去年獐子岛虾夷扇贝存货异常，2017年报出现巨亏后，业内人士就表示，假设獐子岛真在存货上造假，“第一，摆脱了庞大的虚假库存包袱；第二，关联方借着存货的幌子挪用的资金不用偿还；第三，今年对存货洗了个‘大澡’，来年反亏为盈变得很容易。”

​目前，对獐子岛的调查还没有结果。多年来，獐子岛巨额亏损疑云重重，难免让人产生诸多联想。到底是天灾还是人祸，需要监管部门及时公布调查结果，给公众一个权威的结论。

（作者系资深市场观察人士）

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