截至3月28日，彭博巴克莱全球综合指数在今年一季度共上涨了2.3%，创下2017年年中以来最大涨幅。但自美债收益率反弹以来，截至第一财经记者发稿时，该指数也从30.55降至30.44。由于此前债券收益率已创下15个月低位的2.35%后，投资者对于是否继续投资国债也越来越谨慎。

“我们并不会因为承担信用风险而获得很多报酬，因此我们将减少对国债的持有量。”森伯格投资管理公司总裁布兰迪（Jason Brady）称：“我们现在持有更多现金，对国债市场的一系列投资机会都并没有那么兴奋。”

而在企业债方面，投资者在过去一年内，将目光转向了评级更高的企业债。对此，花旗银（(中国）有限公司零售银行投资策略主管吴晶晶在接受第一财经记者采访时表示，美联储将缩减抵押支持债券（MBS持仓），并将此资金全部用于购买美国国债。“花旗认为，这一举措或将有助于缓解由于财政赤字所带来的供应压力，并使得美国国债收益率稳定在历史低位。”他说道。

市场或对衰退风险反应过度

那么，市场对于美国经济可能限于衰退的预警是否随之解除了呢？

瑞银财富管理投资总监办公室分析师洪（Sylvia Hung）在接受第一财经记者采访时表示，美债收益率此前出现倒挂是因为美联储释出强烈鸽派信号，引发市场对全球经济前景的忧虑，资金涌向避险资产，推动主权债价格上涨。“随着美国减税及政府加大开支的利好效应消退，当地经济增长放慢，但增速只是回归趋势水平的2%~2.5%。此外，美国初领失业金人数等领先经济指标并不差，我们不认为美国经济面临衰退危机。”洪还表示，中国政府也出台刺激经济措施，利于稳定全球经济增长。

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