全球金融危机爆发至今已十年有余，但时至今日，是否完全走出了危机的阴影尚有争论。市场受到深刻教训的同时也引发讨论：金融的功能是什么？基本的共识是——金融必须为实体经济服务，不能成为复杂的金融工程游戏，进而沦为庞氏骗局的工具。

然而实现这样的功能并非易事，世界各国正在艰难地探索以完善金融市场的职能。就中国而言，当前存在一定的经济下行压力，风险集中在金融、地方债和房地产三大领域，而实际上后两者也和金融息息相关。

金融如何回归服务实体经济的初心，如何破解金融支持民营经济和小微企业的难题？这些问题在博鳌亚洲论坛2019年年会中主题为金融“突围”的分论坛上也引发广泛讨论。

实体经济是金融之源

实体经济是金融之源，金融风险是实体经济中风险的折射。资金脱实向虚在金融系统内空转的主要原因是实业的回报率过低、基础设施投资回报率不断下降等原因。预算软约束的企业不断获得巨额授信、贷款，并以借旧还新的方式续贷；而另一方面许多中小企业陷入融资难、融资贵的困境。

经历过多次金融危机的安联保险集团董事会主席兼首席执行官奥利弗·贝特表示，首先，很多问题产生的源头都是一样的，如资本金不够但是杠杆率过高、资本透明度不够等，可以从金融危机中观察别人犯过的错误并且避免犯相同的错误。其次，金融模型无论多好都无法真正还原实体经济，高杠杆率背后意味着流动性危机，而银行系统关注资本金，往往对于流动性压力的关注不够。

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