根据披露，成都润运主要业务是负责运营港股公司星美控股（0198.HK）的院线资产。而星美控股也是覃辉控制的公司。根据当时披露，覃辉持有星美控股62%的股份，后者间接持有成都润运41.344%股权，覃辉还通过全资持有的星美盛典，持有成都润运43.031%的股权。

不过，在这桩堪称天价的借壳中，覃辉最终铩羽而归。2018年4月17日，宇顺电子决定终止重组，成都润运借壳上市失败。

腾挪财技

虽然胜绩不多，但在A股市场多年的征战，却也尽显覃辉的腾挪财技：以收购股权、买壳开始，期间往往伴随资产高价收购。

这在借壳宇顺电子的过程中可见一斑。据宇顺电子披露， 2014年至2017年9月底，成都润运营业收入分别约12亿元、20.9亿元、26.5亿元、24.6亿元，净利润分别为1.3亿元、4亿元、6.63亿元、5.99亿元。截至2017年9月底，成都润运总资产88.3亿元，净资产约49亿元。

而宇顺电子披露的交易对价，高达约200亿元，按净资产计算，收购溢价率超过300%。而依照2016年的净利润规模，收购的市盈率达到33倍以上。

类似手法，早在进入长丰通信时就似曾相识。长丰通信公告显示， 2000年5月23日，该公司与北京连丰通信有限公司签订协议，以近2.4亿元的价格，收购了后者持有的重庆连丰通信有限公司（下称“重庆连丰”）36.06％的股份。当年6月，又以2.99亿元的价格，收购了重庆连丰45.04％的股份，合计近5.4亿元。

根据当时披露，截至2000年3月31日，重庆连丰经评估的资产、负债和净资产的帐面值分别约1.93亿元、3950万元、1.53亿元，主营业务收入724.06万元，税前利润仅434.24万元。按持股比例计算，两次交易，覃辉转让收入较净资产值溢价4.2亿元以上。

彼时，覃辉依然“蒙面”而行。根据2000年5月披露，重庆连丰法定代表人为覃宏，由覃宏持股31.89％、武汉东湖开发区企业发展股份有限公司持股18.9％、北京连丰通信有限公司持股32.54％、北京卓京高贸有限公司持股12.5％、重庆卓京实业发展有限公司持股4.17％。

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