设立科创板之后，在注册制下，不再单纯以企业利润规模为发行标准，项目选择向前端延伸，市场定价分歧和销售难度加大。这对证券公司的产业研究能力、定价能力、机构销售能力、客户开发能力、整体协同能力等方面，提出了更高的要求。

“证券行业竞争进一步加剧。”中信证券在其年报中从三个方面阐述了国内券商已经不得不面对的压力。

首先就是行业对外开放加速，外资加快申请设立控股证券公司。“瑞士联合银行集团、野村控股株式会社和摩根大通集团先后递交申请设立外商控股证券公司，其中瑞士联合银行集团已获证监会核准。”中信证券称，合资证券公司加快布局全牌照，积极拓展中国境内业务。外资证券公司将在海外客户、国内机构客户和高净值客户、人才方面产生强力争夺。

其次，中信证券也认为，行业集中度不断提升，头部证券公司间的竞争强度增加。证券行业资源、客户、利润向头部集中效应明显。目前，大型证券公司纷纷采用增发、引入战投等方式扩充资本实力，积极创新，提升交易能力，推进海外战略，增强综合化服务能力。

但也要看到，头部证券公司的同质化程度越来越高，在人才、客户和业务等方面的竞争更加激烈。

此外，商业银行纷纷成立理财子公司，大资管领域的竞争格局将发生变化，也对券商业务形成正面冲击。

为应对上述挑战，中信证券表示，将继续全面对标国际一流投行，正视差距、勇于赶超，促进业务更加多元化、客户更加广泛、参与国际市场竞争更加充分。

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