我认为第二个涨的很猛的板块——券商股的上涨也是理性的，因为股票热了券商生意就好起来了。但新能源汽车板块的股票和与人工智能相关的股票的上涨我认为是偏感性的。

我认为巴菲特的价值投资在今天的中国很难被践行，巴菲特讲的是长期持有，跟中国资本市场的现状有很大差异，虽然A股目前的状况已经比十年前好了很多。

A股状况好转体现在以下几个方面：第一，散户效应正在递减，七八年前机构投资人只有不到20%，现在机构投资者占比已经超过60%，券商、基金正在增加，市场在慢慢变得理性。

第二，上市的规则在不断改变，对很多审计师事务所、券商的惩罚性、追溯性的法律不断增加，未来几年如果能真正解决退市问题，中国资本市场会慢慢走向理性化。这次科创板用了很多新的政策，允许亏损企业上市，允许VIE结构的公司在A股上市，要推行注册制，要更严格的注册制度，这是我们在今天的科创板中看到的新的变化，中国的股票市场如果跟五年前比我认为已经有非常非常大的进步。

未来十年，中国经济增长点将从工厂转移到办公室

张军：讲到未来十年经济发展的方向，我认为，过去的增长主要靠工厂，慢慢的将变成更多地依靠办公室，将来中国的增长将越来越转移到城市，因为办公室必须是在大城市里面。我们所有资源的流向配置，都是要朝办公室、朝大都市转移。如果认清楚这个方向，我们所有的政策体制改革、资源，都要朝这个方向去配送，整个经济的升级也会比较顺畅，如果我们反其道而行，不仅浪费了资源，也没办法在国际供应链中占据有利位置。

吴晓波：大城市在未来会成为中国经济重要的发展动力，中国未来大概会有15~19个千万级人口的城市，而美国到现在却才两个千万级人口城市。我认为好的城市要有四样东西——年轻人、年轻的产业、年轻的钱和年轻心态的政府。

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