A股波动加剧

尽管年初美股身居高位，A股仍享有低估值的优势。但经历了近两个月的上涨，A股的估值优势似乎在收窄。

上周五，A股大幅回调近4%。而近期，强势净流入的北上资金呈放缓态势，显示外资较境内投资者相对谨慎。3月11日，尽管上证综指收涨1.92%，但北向资金仍净流出19.87亿元。3月12日，上证综指涨1.1%，北上资金净流入13.41亿元。

“近几日，北上市场开始由日内波动性大转向日间波动性大，显示投资者预期进一步分化，”瑞银证券中国首席策略师高挺对记者表示，“尽管周末公布的2月新增社融大幅低于预期，周一股票市场却录得大涨，热门主题频出。以机构投资者为主导的上证50（+0.9%）和沪深300（+2.0%）的涨幅明显小于对流动性更为敏感且机构参与度较低的创业板（+4.4%），显示机构的热情没有游资和散户那么强。”

高挺也提及，在流动性比较宽松、场外资金有入市意愿的背景下，短期市场的波动性可能较大。年初至今快速的上涨已经使股价领先于基本面。

交银国际研究主管洪灏表示，如近年来的经验所示，融资交易在总成交里的占比能否突破其近几年来12%的上限，可以作为观察监管机构对融资交易容忍度的量化指标。现在，这个指标已经接近11%。

根据沪深交易所定期报告预披露时间安排，本周有116家公司披露去年年报，数量较前期有明显增加。投资者尤其需要关注白马类公司业绩数据。其中，有71家已经给出了业绩预告，22家预增，26家略增，6家续盈，4家扭亏，5家预减，5家略减，安泰科技和ST河化首亏，浙商证券表示不确定。

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