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中美股市自低位反弹逾两成,波动或回调可能性都在上升(2)

2019-03-13 09:17:48    第一财经  参与评论()人

中美股市自低位反弹逾两成,波动或回调可能性都在上升

罗伯逊也表示,过去一周,欧洲央行降低了增长和通胀预期,马来西亚、菲律宾央行态度转为鸽派,由于许多央行对经济前景发出警告,除非央行通过实际的货币宽松政策来施救,否则全球风险资产将难以维持涨势。即使在有降息预期的国家,如澳洲、马来西亚、印度等,货币环境也只是从偏紧转为中性,这对本地债券市场更为利好,而股市则更取决于盈利情况。“我们预计中国十年期债券收益率将降至2.8%,也看涨印尼、印度、菲律宾债券久期。”

今年以来,美联储“看跌期权”对全球风险资产的反弹发挥了关键作用。机构预计,美联储最多在下半年加息一次,且“即使不加息我们也不会感到奇怪”。目前,市场甚至已经开始为明年降息一次定价。

更引发关注的是,“缩表”也可能要进入尾声了。在美东时间2月27日举行的国会听证会上,美联储主席鲍威尔暗示,将很快敲定缩表计划。

Oxford Economics认为,美联储将在3月19日至20日的会议后公布停止缩表的决定;高盛也认为,美联储将在3月会议上宣布,在三季度末时停止缩表。

合适的资产负债表规模到底多大?鲍威尔近期也提及,目前美联储资产负债表规模大约为GDP的19.5%,还有3个GDP百分点的收缩空间。

中国方面,“周期性复苏的预期可能已经反映在中国市场上。例如上证综指今年以来反弹近25%,深成指反弹超30%,铜价的反弹也代表市场对下半年中国预期转好。”罗伯逊对记者表示,中国的复苏预期对全球市场的刺激作用,完全可以和美联储停止加息媲美。

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