第一财经：近日，MSCI调高A股在全球市场中的份额也将吸引更多的海外基金流入。外资炒股和国内炒股的风格有何不同？

沈建光：外资炒股基本上都是价值投资理念，不太会跟风炒作，国内跟风炒作现象比较严重，这也是因为国内A股散户投资者占比较高，在大部分人都短炒的情况下，价值投资的作用根本发挥不出来，从“短炒”走向价值投资的过程首先需要机制变化，需要退市制。退市制度让炒作的风险更大，散户很可能跳到坑里，这样就需要专业的资者。同样也需要法制化、打击内幕交易等措施的跟进。

实际上，目前科创板已设立了严格的退市标准，除了“宽进”，亦要求“严出”，触及终止上市标准的，股票直接永久终止上市。然而，主板创业板的退市制度还不健全，没有真正到位。2000年以来820家公司实施了ST，同时期722家公司撤销ST，撤销率达到88%，退市规则执行效果差，未来完善退市机制仍是改进方向。

第一财经：上市公司集体商誉减值爆了股市的一颗雷，你认为股市还有哪几颗潜在的“雷”呢？

沈建光：商誉减值、业绩变脸集中的核心原因是核准制下“壳资源”仍是稀缺资产。核准制容易导致公司为保“壳资源”操纵业绩，也容易导致权力寻租，及早推进全面注册制有利于保护投资者的利益。

我认为，股市的“雷”已经在2018年和2019年初爆得差不多了，对于2019年来讲，我担心那些已经连续多个涨停板的股票，要防止小市值公司的炒作，其他整体来说今年政策面放松对经济和股市都是利好。

2019年A股改革如何发力

第一财经：易会满主席上任后屡提科创板和注册制，你认为接下来股市改革的重点和方向是什么呢？

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