因此，“选好公司”，“等合理价”，“坚守作长期打算”的价值投资原则是能让投资人立于不败之地的根本。

其次就是要解决长期回报最大化的问题了。

说到长期回报最大化，笔者想起了著名的投资大师彼得•林奇以及他创造的一个术语叫做“十倍股”，“十倍股”是指股票价格可以在一段时间内上涨超过10倍以上的股票。他在富达基金效力13年间一直致力于寻找涨十倍的股票。其实，与大家的认知感受可能不一样的事实就是：投资者怨恨十年“上幅零”的A股恰恰是诞生“十倍股”的温床。

为了观察与研究的方便，我暂时忽略了近期这一轮还没完成的牛熊转换周期。把统计分析的时间设定从2000年1月1日至2013年12月31日，统计结果显示，期间A股产生了857家“十倍股”，剔除部分数据不全及异常值，剩余851家，其中50倍以上有26家。众所周知，这段时间A股主板指数十多年来上上下下，由上证2000点左右的起点最终又回到此起点。

看统计结果，A股确实是机会之地。沪深两市当时总共才2000多家上市公司，竟然有800多个股票曾经“大涨十倍”。

股票“涨十倍”背后的逻辑是什么？

那么， 股票“涨十倍”背后的逻辑是什么？是什么原因令投资者错过“涨十倍”的机会？以后还能把握同样的机会吗？

首先，让我们仔细观测了解一下“涨十倍”背后的一些逻辑吧：

因市场心态改变而导致估值的大幅提升。研究发现，这些“十倍股”中有75%是因公司估值上升而推动，估值上升的起点是在2005年中旬，那刚好是一轮大牛市的起点。其中有217家公司短短3年间股价就冲上了10倍。这就验证了大牛市到来的时候，就好比“遇上了台风时，只要站在风口，猪也能飞起来”的道理。

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