就在三个月前的去年12月份，当时A股已持续下跌了近一年的时间，市场内外风声鹤唳。在股市投资人最感失望之际，本人发表过《不要浪费这一轮难得的熊市》一文，力劝投资人把握机会，“不要浪费一轮难得的熊市”。尽管当时阅读者不多，但若听信并能做到“勇于参与”，这三个月间就已经有了可观的回报了。

现在，股市持续大涨，大家高呼“牛市来了”。那么，我们该如何参与，才能在立于不败之地的前提下实现长期回报的最大化？

如何参与股市才能立于不败

首先是要如何解决“立于不败之地”的基本问题。

上任不久的证监会主席在首次公开亮相中表达了“必须敬畏市场，必须敬畏法治，必须敬畏专业，必须敬畏风险”的监管思路。如果此思路真正得到落实，那么，A股的确是有望走出大家所盼望的长期牛市的。

然而，长期牛市不等于让绝大多数投资人赚钱。因为长期牛市出现的前提条件就是能通过实质上的新股发行注册制，配合严格执行退市机制，加上严厉执法打击操纵与造假，从而让市场具备有效的优胜劣汰机制。

而优胜劣汰机制的建立，受打击的恰好是一直以来受国内投资人热捧而成为市场热点的——绩差股、概念股、故事股……这些为多数国内投资人所熟悉与青睐的投资标的将来恰恰都是被淘汰的对象。

MSCI刚宣布，决定将A股大盘股纳入因子由5%提高至20%，5月、8月和11月逐步提升；5月以10%纳入因子加入创业板大盘股；11月以20%纳入因子加入中盘A股以及含符合条件的创业板股票。

外资参与比例提升有利于改善A股的土壤。未来一定是估值合理的绩优公司享受溢价，高估值低业绩的小公司继续折价，而不是现在的低业绩的小公司享受高溢价。

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