北京时间3月1日上午6时左右，MSCI宣布在2019年底前将分三步将A股纳入因子从5%增加到20%（此前MSCI提议分两步完成纳入），中国中盘A股（包括符合条件的创业板股票）也获纳入，预计当A股未来被100%纳入时，被动资金流入量将总计达到约800亿美元。

随着纳入因子不断提升，外资机构对于A股市场的准入性、衍生品等风险管理工具的可获得性以及交易机制等问题无疑将提出更高要求。那么在未来几年要争取这剩余的80%纳入因子，中国A股还应该做出何种努力？

对此，第一财经记者独家专访了MSCI亚太研究部主管谢征傧(Chin Ping Chia)。他本人在近几来也始终积极地与中国证监会、几大交易所、海外投资机构等相关方面就纳入A股事宜进行问询、沟通和协调。他表示，去年年中基于互联互通机制下初步纳入A股后，国际投资者反馈积极，离岸人民币市场流动性、停牌机制等核心问题都出现明显改善，因此使得扩大纳入因子至20%成为可能。

谢征傧

谢征傧表示，如果要在未来几年进一步争取剩余的80%，关键在于要使得一些机制和做法上更加与国际标准接轨，四大关键分别是：提升外资机构对于对冲、衍生工具的可获得性，满足风控需求；使中国境内较短的股票资金交割周期（T+0）与国际接轨（T+2）；逐步向使用综合交易账户机制（Omnibus trading mechanism）过渡；化解互联互通机制下的假期风险问题。

风险管理工具重要性提升

值得注意的是，MSCI是国际上最为重要的指数提供商，但其实MSCI在股票投资组合风险管理上也在业界领先，海外及中国境内众多机构投资者都广泛使用MSCI的Barra风险模型来对投资组合进行风险分析、优化组合表现。去年，MSCI 投资组合分析部门也推出了新股票模型CNLT&CNTR，旨在更好地反映出中国境内市场独特的风险风格、助力A股投资。

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