随着MSCI将于3月1日公布是否扩大A股纳入因子决定的临近，日前，第一财经记者从部分大型外资机构处了解到，其于2月中旬前已回复了MSCI的征询意见，表示支持扩大纳入A股的决定，但也有一些外资机构对将纳入因子在今年就直接从5%扩大至20%仍持保留意见。

近期，荷兰最大的资管公司荷宝（Robeco）全球基础股票主管、新兴市场股票投资组合经理费德丽（Fabiana Fedeli）在接受第一财经独家专访时表示，荷宝已回复了征询意见，支持扩大纳入A股，“但由于沪深港通制度下的名义持有人（Nominee Holder）设置以及不能拥有多个账户等问题，部分外资机构的风控部门仍无法允许机构通过沪深港通投资A股，因此比起一次性将纳入因子扩大到20%，在今年分两步扩大至10%可能更为合理。”不过她也表示，未来随着A股市场不断开放，纳入因子将不断扩大，QFII（合格境外机构投资者）和沪深港通对外资而言是互补且重要的投资A股的工具。

华夏基金（香港）有限公司ETF业务主管诸人进对第一财经记者表示，支持MSCI扩大纳入A股，A股市场在改善停牌机制等问题方面已经调整得较好，此前也放开了股指期货，未来如果能够在衍生品的设立和使用方面更加丰富则会更好。

此外，部分宏观（Macro）和系统化（Systematic Strategies）的机构则认为，需要市场的充分准入以及丰富的对冲工具。

记者还从上述外资机构处获悉，如果纳入因子不是20%，也可能有其他灵活的安排（例如适度降低纳入因子），而不会不扩大纳入。此前，MSCI表示，如果征询意见通过，将把中国大盘A股的纳入因子从5％增加到20％，于2019年5月半年度指数评审和2019年8月季度指数评审这两个阶级分步实施。

纳入因子扩大幅度尚存不确定性

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