“我认为中国监管部门和外资双方都会以及需要做出一些努力。在中国正不断改善市场准入的同时，当外国投资者看着越来越多的外资进入这一市场，可能也会更感兴趣，并加速布局。”费德丽告诉记者。

MSCI扩大纳入A股概率大

尽管纳入因子尚存变数，但多数机构支持扩大纳入A股的决定。

“并不是说就不扩大纳入A股了，采取低于20%的纳入因子也是可能的。”某大型外资资管机构基金经理近期告诉记者。

渣打中国财富管理部投资策略总监王昕杰此前对记者表示，目前MSCI扩大纳入A股预期较高，只是在具体权重比例等细节方面，还需要等待3月1日的结果。“就纳入的权重比例等细节，MSCI有多种做法，弹性非常大，难以提前预测。”

近两年，A股市场的结构性改革有助于推动外资持续流入。例如，去年12月2日，中金所宣布为股指期货“松绑”，包括保证金比例下调，IH、IF合约保证金从15%下调到10%，IC合约保证金从30%调整到15%；此外，早年大规模停牌的现象已经得到进一步改善；公司更为关注环境、社会和企业治理（ESG）等。

回顾春节后开市的一周，令市场最震惊的无疑是外资疯狂涌入A股，“买买买”的态势让此前谨慎的国内基金管理人几乎感到被“逼空”。过去一周，北上资金通过沪股通、深股通总计净流入263.71亿元，占过去半年总流入量（1852.94亿）的近1/7。

诸人进也对记者表示，A股2018年在停牌等政策上做了更符合国际准则的调整，进而有外资持续地流入。外资的持续流入也有助于改善市场风格，“北上资金的风险偏好、总体换手率较国内机构低。目前外资持仓较多的公司，从持仓比例的调整所体现的投资风格看，还是偏长期的，只有在基本面发生较大变化的时候，才可能出现短期持仓比例的调整。”

外资流入A股的趋势将在未来多年持续。摩根士丹利预计，2019年A股的外资流入量将达700亿～1250亿美元。未来十年，预计每年都会有约1000亿～2200亿美元的外资流入。摩根士丹利也预计，MSCI会将A股的纳入因子在未来5～8年间提升至100%。而中国台湾股市被完全纳入国际指数经历了10年（1996～2005年），韩国股市则用了6年（1992～1998年）。如果MSCI将纳入因子翻四倍（20%），则A股在MSCI新兴市场指数的占比将升至2.9%。未来A股被100%纳入后，摩根士丹利认为A股的权重将高达13%。到2027年，中国内地在岸、香港离岸股票总市值将会以7.9%的复合年化增长率增加至几乎接近当前美股总市值，即31万亿美元。

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