邵宇：主要两个因素。第一个因素，就是全球贸易摩擦所带来的不确定性快速的上升，这对市场信心的影响是非常大的，而且去年基本上主要的下跌节点，都是这个因素所带来的外部冲击。

今年比较好的现象在于估值修复还是很明显的。最近中美贸易可能会达成一个协议，这个相对比较一致的预期对市场来说是一个重大的确定性因素，至少短期内贸易摩擦进一步争端可以消散，其实对整个市场的信心提升会有帮助。

第二个因素，是去年上半年整个流动性非常紧张导致资产的受损，包括一些债券违约事件的出现。其实从去年的三季度、四季度，中国的央行和美国的央行都已经转向再度宽松，就意味着实际上目前流动性不再是一个最紧张的时候，所以市场资产价格以及基本面都会有相应的响应。

所以这样来看去年压制市场的两个主要因素，一个是流动性，一个是来自于贸易摩擦的不确定性，今年已经有明显的缓和，所以这对市场构成一个比较有利的支持。

A股是否进入较好投资时机？

《陆家嘴》：您觉得目前A股市场是否已经进入一个较好的投资时机？

邵宇：我觉得，确实是便宜，这一点毫无疑问，即使放在全球来看，相对估值还是合理的。其实前一阶段的政策底部已经很清晰了，现在看起来市场的底部，由于投资预期跟信心所带来的变化应该已经能够让市场接受，如果能够得到经济基本面的一些支撑，行情可以走得更加远一点了。

《陆家嘴》：那在您看来接下来的行情将会如何演绎？关于行情演绎应提醒市场主要关注哪些信号？

邵宇：我觉得现在其实涨得还是比较快的了，美股其实也挺快的，那么接下来就看达成贸易协议后，后续的实际进展会怎样进行，因为最初的利好已经收获了。然后还要看经济的基本面是不是能够得到修复或者说能够企稳，如果这两者存在，我觉得今年的行情经过第一季度这样快速的上行以后，可能会平稳，有些回调但是可能还能再走高一些，还会有一些收益。

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