邵宇：2015年它是一个牛市，但是2015的牛市持续得非常短，而且比较疯狂，这次估值修复是很明显的。对于后续的持续性，在于一方面是实体经济，包括重大全球宏观的不确定性是不是能够有所消散。另外其实我们也并不希望成为类似2015年疯狂的状态，涨得快后期跌得也迅速，从而形成了股灾这样一个巨大的负面冲击，所以虽然现在大家会做一些类比，但是希望这个行情会更加理性，而且更加具有持续性一些。

这次行情的走法大家可以跟2015年做一些类比，但我现在存在一些担心的点。

其实2015年当时也是经济的基本面进行宽松刺激，包括棚改、PPP等都出台了。这一次经济也在做相应的理论宽松，但区别是这次更强调的是投资在基础研究方面。2015年大家提到“改革牛”，这次可能更多的是“创新牛”，就是更多的跟科创板相联系，带动券商发展以及间接融资向直接融资的转移。

我觉得这个初衷肯定是好的，但是如果不注意适当的节奏或没有比较理性的面对，可能也会带来以前“牛短熊长”的结果。所以我觉得一方面对于市场的规范化管理的相关事情还要继续做，这样相对而言才能够持续性更好。

券商股会有一定的持续性

《陆家嘴》：对今年券商股后续整体表现您持怎样的看法？

邵宇：总体而言券商股今年行情应该还是可以的。从去年的底部出来券商股还是有一定的业绩修复，因为券商股业绩去年比前年是大幅度下滑，今年看起来肯定会存在修复，所以券商股，我觉得它应该有一定的持续性，但是并不希望它快起快落，这样可能从基本面考虑，持续性会更加重要一点。

《陆家嘴》：您认为去年压制A股的多重因素主要有哪些？哪些因素在今年会有明显的反转？

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