值得注意的是，近日发布的2018年四季度货币政策执行报告中，去掉了关于货币政策“中性”和“把好货币供给总闸门”的表述，更加强调逆周期调节和结构性货币政策缓解小微、民营企业融资问题。明明分析，“中性”和“闸门”的消失，往往意味着边际宽松的货币政策。在全球增速放缓，未来不确定性增加的背景下，去杠杆的节奏和力度存在进一步放缓的可能，预计未来货币政策仍有边际宽松的空间。

货币政策执行报告也称，货币政策有较大空间，但也面临艰巨挑战。关于下一步的计划，报告表示将坚持稳中求进工作总基调，稳健的货币政策保持松紧适度，强化逆周期调节，把握好宏观调控的度，在多目标中实现综合平衡。

所谓“稳健”的货币政策，报告解释称，“继续实施稳健的货币政策，并不意味着货币条件维持不变，而是要根据形势发展变化动态优化和逆周期调节，适度熨平经济的周期波动，在上行期防止经济过热和通货膨胀，在下行期对抗经济衰退和通货紧缩。”

对此，明明预计，未来降息和扩表皆有可能。降息方面，方式可能有很多种，更大概率是调整OMO政策利率，其他还包括创新工具并给予利率优惠等；扩表方面，当前货币政策传导机制仍受到阻滞，可以动用价格工具，也可以选择进行主动扩表，亦不排除有新工具的出现。

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