4.利好推动市场持续上涨，熊尾牛头阶段应积极参与（策略研究）

上周（2月18日至2月22日），A股延续上涨趋势：创业板指上涨7.25%、沪深300指数上涨5.43%，上证综指上涨4.54%。行业板块全线上涨，其中，券商、通信、电子、传媒、计算机以及农林牧渔板块领涨。从市场情绪来看，以Wind全A指数衡量的周成交额创下2017年9月以来的新高。

自2019年1月3日以来，上证综指上涨了32个交易日，周交易量创出2016年以来的新高，收盘价接近250日线，上证50指数周K线突破压力区，为中期趋势的延续奠定了基础。东方证券认为经历了7周连续上涨，本周市场或有回调，但这不会改变上涨的方向，继续看好行情至三月底。建议继续关注军工、通信、券商、畜牧养殖、计算机软件和IT服务、中游电气设备和机械通用设备制造、医药医疗服务和器械、其他轻工制造、电子、汽车。

东兴证券认为，短期来看，随着三月的数据落地，市场幻想窗口或将关闭，建议二月最后一周不要盲目追高。三月短期看好由于股指上冲过快可能带来的轮动效应。成长股和券商的上涨短期内或带动全市场估值水平的修复，东兴证券短期看好相关消费行业的补涨机会。

国金证券认为A股“躁动行情”仍有望延续，指数高位波动但依旧处于投资可为阶段，未到战略下车时。需注意A股三月市场的大幅起落。当前支撑市场风险偏好在高位的很大一部分因素在于“稳增长、强改革”的预期提升。与此同时A股指数上行的高度受制于基本面（企业盈利）的下滑以及上市公司大股东的高位减持。

安信证券认为，市场从中长期视角看大概率处于熊尾牛头阶段，应该总体持积极态度。但需要注意这个阶段市场特征是趋势性不强，多呈现震荡特征，操作需把握波段。对于A股市场中期趋势安信证券依然保持积极态度，但从短期角度，安信证券认为主导因素的利好已经相当程度反应在近期市场中，且接近明朗兑现时刻，因此投资者下一个阶段可以考虑逐步转向兑现前期收益较大的板块。结构上相对更看好成长性板块，计算机、半导体、通信、军工等，主题上重点关注长三角一体化，雄安新区、科创板、新基建等。

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