国信证券预计近1～2月内，国家能源局2019年能源工作指导意见有望出台，各省年度交易电方案将陆续落地，关于国家管道公司成立的媒体吹风日渐频繁。电改与气改进入深水区，对业内上市公司的影响或从前两年的价格改革过渡到下一阶段的商业模式变革，短期可能体现为政策端不确定性，长线将带来行业的更稳健发展。

国信证券继续看好2、3月份火电投资机会，主因为2019年一季度煤价整体中枢明显低于2018年一季度，有望继续驱动2019年一季度业绩反转。1月来受煤炭安全监察影响火电股价有所调整，提升继续参与的空间。超配华电国际（600027.SH）、华能国际（600011.SH），并关注业绩反转潜力大的二线火电；其次看好城燃板块，今冬保供运行平稳，上游LNG价格略低于预期，全国型城燃的成本控制好于地方型城燃，关注新奥能源（02688.HK）、天伦燃气（01600.HK）；枯水期预计水电基本面平淡，关注防御性较强的长江电力（600900.SH）。

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