在香港，最盛行的另类投资是住宅物业、商铺、车位、红酒、艺术品、古币及邮票等。尽管也有人在心理上会把房子分为“自住”和“投资”，但大部分的地产中介或严肃的财经媒体都会提醒业主，买房实际上是投资行为，在决策时要把房子认为是“投资品”，而非刚需品。

其次，另类投资的业绩回报在过往几年并不亚于传统投资。

从过往几年香港另类投资的回报表现来看，由于受到全球量化宽松的影响，有明显的升温。就香港房地产来看，即便它在2018年的狗年经历较大的调整，其全年回报仍然远远地把香港恒生指数甩在后面。

从狗年倒数第二周的香港中原城市领先指数CCL来看，大约在170.86点，与鸡年最后一周的168.60点相比，（不计最后一周变动）狗年全年楼价大约上升1.34%，而恒生指数在狗年最后一日收市与2018年鸡年最后一日收市相比，全年下跌了近10%。考虑到近期楼价出现调整，这个表现完全说明香港楼市的坚挺。如果看香港中原城市大型屋苑领先指数CCLMass，则（不计最后一周变动）狗年全年升0.78%。

如果大家觉得上述结果可能是意外，不妨可以看看香港领展房地产信托基金（00823.HK）的过去几年的表现。不论是周线图，还是月线图，该基金的表现均完全可以胜过香港恒生指数，甚至在部分年代超过了腾讯控股（00700.HK）。

第三，传统市场的波幅令另类投资更有吸引力。

2018年香港股票和债券市场均频频爆雷，令投资者不堪其忧，而另类投资者凭借各自的优势项目，反而有可能跑赢传统市场。

在狗年结束的前一周，一个久未谋面的资管界朋友约了饭局。大家寒暄之后聊起市场，都很感慨2018年的行业惨淡。这位朋友身边的对冲基金经理大多以亏损收场。他比较走运，因为其所管理的股票基金在2018年面临投资人资金紧缺而提出赎回，令他提前清仓退出，反而无心插柳地避过了震荡。

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