那么，VIE架构下的开曼公司股权归属究竟要不要披露？在并购等资本运作过程中，代持的股份要不要披露？未来科创板公司关于VIE架构下的信息披露又将如何安排？

2018年11月，证监会发布《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号——上市公司重大资产重组（2018年修订）》，其中要求上市公司的交易对手方为法人的，应当披露其名称、企业性质、注册地、主要办公地点、法定代表人、注册资本、统一社会信用代码、历史沿革、经营范围，最近三年注册资本变化情况、主要业务发展状况和最近两年主要财务指标，最近一年简要财务报表并注明是否已经审计。

有法律界人士认为，VIE架构公司回A股和境内公司在A股上市对于股权披露的要求应该是一致的。

“如果VIE架构中境外公司股权权属产生争议，可能会造成标的资产无法转让和交割，构成交易的实质障碍。”北京德恒（深圳）律师事务所律师陈旭光对第一财经记者表示，因为资产权属不清晰会影响资产的独立性和市场价值，损害投资者的利益。

同时，陈旭光提到，目前在资本市场领域，确实可能存在一些司法判决和证券监管规则认定不一致的情况，但是从企业上市或并购重组的角度来看，陈旭光认为还是要按照证券监管规则的要求，对VIE架构中境外公司的股权权属状况（包括代持等）及其存在的权利限制、诉讼风险等进行真实、准确、完整的披露。

而由VIE及代持引发的法律纠纷，不仅让并购失败，“掌阔科技在2015年时估值有13亿元，一系列事情发生之后，公司到今年市值已缩水了一半。”郭伟说。

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