“今年真正的挑战是在盈利端的预测上，所有的行业都面临一个问题：大家都在收缩业务。”袁玮认为，如果今年GDP能有6%的增速，那预示A股市场盈利的增速可能就是0，因为可能要清理一些坏账。如果盈利增速是0，估值修复一点，那么全年A股市场可能是个位数的涨幅。

但是中间分化会非常大，袁玮认为可能其中20%的股票承担了这个涨幅，80%的股票可能是不涨的，因为业绩在下滑抵消了估值修复。20%的股票业绩保持稳定良好的增长，享受整体的估值提升，市场在这个基础上还会再提升它的估值，因为它证明了在弱市之下的能力，所以这类股票的涨幅会比较大。

找到这20%的股票成为权益基金经理们的目标，这个比例甚至更小。不止一位基金经理对记者表示，在A股近3600只个股中，自己的选股池大概只有200只。

“今年我们选股票的核心驱动力就是判断盈利的可靠性与稳定性。放长远来看，这种方式是不会错的，在大牛市也不会吃亏，而今年的优势会特别明显。”袁玮表示。

集中的选股方式在市场行情不好的时候成为基金经理们普遍的选择，不过在袁玮看来，这也是一种长期趋势，每个行业都要经历从野蛮生长到慢慢的出现秩序、出现真正的老大去带动整个行业，未必是一家公司通吃，可能是头部的几家公司去控制整个行业。

“现在成长性特别好的行业比如新能源汽车、锂电池的格局还是比较混乱，但大部分都还是传统行业，从中长期来看已经走过了巨头之间拼命厮杀的过程，斗争也会慢慢平息下来。”袁玮进一步表示。

不过，仓位过度集中也不能掉以轻心，在股市下跌过程中回撤仍然需要控制。袁玮认为，回撤的控制只能通过把分散度降下来。“我们的分散度是适中的，有的基金前十大重仓股可能就占了80~90%，我控制在50%以内。控制回撤这件事既需要全盘考虑，也需要主观判断。”

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