年关未过，已经有数百家公司发布预亏公告，从盈利忽然变脸成巨亏数十亿，无论上市公司还是投资者都不禁感叹，年关难过。

近日安信基金权益投资部基金经理袁玮在接受第一财经记者采访时表示，今年经济面临非常大的压力，要担心的不是GDP增速可能从6.5%下降到6%，而是以前GDP中的很多泡沫会被挤掉，“今年经济方面主要受影响的是盈利，这种情况下很多公司盈利可能会出现问题，只有非常少的优秀公司的盈利会保持相对良好的状态。”

一语成谶，那么投资者如何避免踩雷成为关切。事实上，权益基金经理们也面临同样的选股问题，躲避可能爆的业绩变脸、商誉减值、股权质押、债务违约等大大小小的雷，防范个股黑天鹅事件，让业绩在稳中求胜。

近年来，权益基金的选股集中化已经成为一大趋势。Wind统计显示，从股票型开放式基金的2018年年报来看，前十大重仓股占比超过50%的基金多达239只，最高仓位达到87.6%，选股的集中度进一步提升。

对基金经理而言，A股走低，选股集中在优质个股是弱市之下的普遍选择。不过从长远来看，各个行业在走向成熟过程中从竞争走向垄断也是产业渐趋成熟的体现。

仓位集中在谁身上？

从2018到2019年，去杠杆的压力下A股市场爆雷不断，组成了猪年的开年序曲。从去年的股权质押风险频发、债务违约潮，到今年年初商誉减值计提、业绩大幅变脸，再加上防不胜防的个股黑天鹅事件，如何防止踩雷无疑是投资者们当下最关心的问题之一。

对此，权益基金经理们不约而同选择将仓位集中，把更多的仓位放在业绩良好、运营稳健的绩优股上。

Wind统计数据显示，2018年全年约1000只股票型基金中有239只基金的前十大重仓股仓位超过50%，超过60%的有111只，超过70%的有39只。其中，仓位最集中的前三只基金均超过80%，分别是方正富邦中证保险、鹏华港股通中证香港、招商中证白酒，前十大重仓股的仓位高达87.6%、86.5%、83.4%。

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