大股东沈天晴在建银国际的股权质押是否遭到了平仓？截至发稿，第一财经记者尚未联系上建银国际负责人对此作出评论。

佳源国际2018年半年报的股东信息披露，目前佳源国际控股的大股东是董事会主席沈天晴及其配偶王新妹持股55.86%，合共13.7亿股（沈天晴本人13.5亿股）；而大股东这些占总股本过半的股份当中，建设银行旗下的建银国际持有24.47%佳源国际股权，这其实是涉及到大股东的股权质押。此外中国东方资产管理股份有限公司持股5.8%。

2018年半年报显示，“于2017年6月29日，沈天晴控制的明源投资与建银国际海外有限公司订立股份按揭协议，据此，明源投资同意为建银国际海外有限公司的利益，质押其持有的13.5亿股股份中的6亿股，作为由沈天晴全资拥有的公司向建银国际海外有限公司发行有抵押票据的抵押品之一。”

按照佳源国际此前大致在15港元徘徊的股价来看，沈天晴这6亿股质押可以融资额大约在50亿港元左右；到底沈天晴这6亿股质押获得的资金去向几何？或许上市公司本身近百亿的负债压顶，不断增加的融资成本是其中的关键原因。

近百亿负债压顶

半年报也显示，于2018年6月30日，佳源国际的银行及其他借款约为99.5亿元。在该等借款中，约33.3亿元将须于一年内偿还，而约66.2亿元将须于一年后偿还。

1月8日，佳源国际控股公布2018年销售简报，2018年12月，合同销售金额约21.52亿元，同比减少31%，合同销售面积约13.95万平方米，及合同销售均价约15429元/平方米。截至2018年12月31日止12个月，该集团合同销售金额约201.804亿元，同比增长94.6%，合同销售面积约178.7万平方米，及合同销售均价约11292元/平方米。

尽管负债规模巨大，主席沈天晴在2018年半年报，却表达了继续扩张的激进策略：“预计下半年中国房地产政策在整体调控不放松的前提下，市场将朝着稳中有序的方向发展。随着房地产进入加速整合期，下半年将会是项目并购的好机会。在信贷收紧、行业集中度加快提升的大环境下，本集团未雨绸缪，并适时调整购地策略，以较低溢价获取优质土地储备，提前布局价值洼地，为日后推进业绩增长提供动力。”

到底是不是因为激进的扩张策略导致了资金链出问题？这跟股权质押是否遭遇券商平仓一样，需要佳源国际继续向投资者作出更多解释。

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