然而，前期房地产调控为抑制房地产泡沫踩下了急刹车，近期基本面数据已呈现出明显的行业下行趋势；此外，由于政策严厉，刚需购房需求也受到抑制。在防风险与“稳增长”平衡之下，考虑到前期房地产调控政策过紧，为避免房地产对经济的负面拖累，笔者认为，未来房地产通过政策微调，进而改变前期过紧的房地产政策，将房地产政策回归中性，起到经济托底的效果，也是很大可能会发生的。近期部分城市出现房地产调控调整动作，如菏泽取消限售、广州深圳下调房贷利率、珠海放松限购等，表明边际调整已然发生。

猜想八：深化改革的突破口在哪里？

破解当前中国经济乏力困局的根本方法仍是继续深化改革开放，如何通过进一步深化改革、激发中国经济内生发展动力已成为重要命题。笔者认为，作为三大要素之一的土地，或是下一步深化改革的重要突破口。

近期农村土地制度改革的利好频出。2018年12月23日，《土地管理法》、《房地产管理法》修正案（草案）提请全国人大审议，删去了“从事非农业建设使用土地必须使用国有土地或者征为国有的原集体土地”等规定，一旦审议通过，将扫除集体土地入市的法律障碍；集体用地入市试点工作也在提速，北京大兴区、上海松江区纷纷探索利用集体土地建设共有产权房、租赁住房，目前均已有地块入市。

农村土地制度改革将赋予农民更多财产权利，最大的意义或在于藏富于民，其释放的改革红利，将是数据统计难以体现的。除此以外，此次中央经济工作会议着重强调推进经济体制改革，国有企业、民营经济、资本市场等领域也值得期待。

（作者系京东金融首席经济学家）

原文首发于FT中文网《沈时度势》专栏，第一财经获授权转载自“沈建光博士宏观研究”微信公众号

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