2018年国际原油的走势可以分成两个阶段，前九个月累计上涨逾20%，是各类资产中表现最好的品种之一，令印度、印尼、南非等严重依赖石油进口的新兴国家叫苦不迭，外汇储备骤降的同时面临贸易赤字恶化的困境。

去年10月初，国际油价在疯狂看多的气氛下创下了四年新高，当时市场谈论的是美国对伊朗的制裁将严重影响原油的供应状况，甚至憧憬着美油站上100美元的“高光时刻”。风险却不期而至，美国原油库存连续上升，美国对伊朗的制裁来得并没有如预想般“猛烈”，大大缓解了市场的担忧。从10月29日至11月13日，国际油价经历了令人瞠目结舌的“十二连跌”，投资者的恐慌情绪甚至令技术指标完全失效。

产油国终于坐不住了，欧佩克艰难达成减产协议，各国纷纷提前采取减产行动。彭博统计显示，去年12月欧佩克原油产量3260万桶/日，环比下降53万桶/日，创2017年1月以来最大单月产量降幅。

进入2019年，国际油价开年表现不俗，截至1月7日，美国WTI原油主力合约累计上涨6%，布伦特原油主力合约累计上涨8%。那么未来原油市场会怎么变化？特朗普会坐视油价走高吗？欧佩克减产令实施后能止住油价的颓势？

特朗普不喜欢高油价

美国页岩油的产量如今变得势不可挡，美国能源信息署EIA最新公布的报告显示，美国七个主要的页岩油产区2018年年末产量预计将超过800万桶/日，全美原油总产量将达到1170万桶/日，超越沙特和俄罗斯成为全球最大的原油生产国，2019年美国原油产出预期将进一步增长至1206万桶/日。目前美国原油库存依然在稳步上升，距离2017年3月创下的5.35亿桶历史高点并不遥远。

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