去年此时，大概很多投资者都没有料到，2018年的港股最终会全年下跌逾4000点、以13.61%的7年来最大跌幅收官。从牛市到熊市的转折，就发生在充满希望的1月份。

港股在2018年1月延续2017年的牛市，一度攀升至33484.08点的历史高点，此后则一路下行，最终在2018年12月31日定格在25845.7点，超过7000点的落差让很多港股投资者的2018年过得分外艰难。

时间又来到1月，展望2019年港股又会有怎样的趋势，变化中又蕴含哪些机会和风险？对此，平安基金权益投资总监李化松在接受第一财经采访时表示，港股2019年和2018年类似，也是个股行情多一点，对2019年港股有两方面重点关注，一是创新成长行业，二是港股有一些消费升级的个股，两方面都有A股稀缺的标的。

景顺长城沪港深领先科技基金经理詹成同样认为，港股对A股而言是非常有利的补充，港股有很多A股稀缺的投资标的。“2019年还是要找快速成长的行业，并且在行业里处于领先的公司来进行配置。”詹成对第一财经记者表示。

复盘2018年的港股逻辑

2018年12月31日，随着最后半个交易日的结束，港股也交出了全年先扬后抑的答卷。2018年恒生指数累计下挫13.61%，创出2011年以来最大跌幅，其中国企指数收报10124.75点，全年累计下跌13.53%，红筹指数收报4169.04点，全年累计下跌5.81%。

从行业板块来看，2018年仅公用事业取得正收益，跌幅前三的行业分别是资讯科技业、原材料业以及消费品制造业，全年跌幅接近30%。

腾讯的表现不佳直接影响恒指，同样在2018年1月飙升至475.6港元的高位后持续下行，最低股价一度跌至251.4港元，下跌幅度接近50%，最终报收314港元，全年跌幅高达22.49%。

复盘2018年，广发香港认为如果说上半年还是“‘白天鹅’和‘黑天鹅’的交织”，那么下半年港股市场“黑天鹅”成色已然十足，投资者只能“习惯做高波动率的朋友”，以较低仓位转向防御。

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