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展望2019年| 欧洲央行加息底气不足,危机2.0已箭在弦上?

2019-01-03 09:18:44    第一财经  参与评论()人

自2015年3月9日起,每月600亿欧元资产的购买计划,开启了欧洲央行全面量化宽松(QE)的政策。近4年后,QE在2018年12月底正式退出了历史舞台。

4年来,欧元区经济有起有落。2017年,该地区经济增速跃升至近10年来新高,但2018年,欧元区经济增长乏力。同时,多年来的QE政策令欧洲央行的资产负债表规模翻倍,目前已扩大至约4.7万亿欧元,在全球主要央行中,仅次于日本央行。

眼下,市场最为关心的是,2019年夏天结束后,欧洲央行是否真的会开启加息进程?

英国潘缪尔戈登(Panmure Gordon)投资银行首席经济学家弗兰奇对第一财经记者表示:“对于2019年欧元区的经济增长以及欧洲央行的政策转型我并不乐观。”他认为,欧洲各国政局更迭、民粹势力扩大、英国退欧等不确定性因素都将影响欧洲央行未来的政策路径。

欧元区危机2.0

汇丰银行对于2019年全球十大风险事件的预测中,将“欧元区可能爆发新一轮危机”排在首位,甚至高于全球贸易摩擦以及美联储继续加息所带来的影响。

在欧洲央行发布的最新月度经济报告中也提到,预计2019年全球经济活动将继续放缓,同时,欧元区经济下行风险升高,动能放缓的迹象逐渐显现,因此仍需要货币政策刺激。

加上欧洲央行在2018年12月最后一次利率声明中,对于“再投资”的强调,令市场对于欧洲央行2019年加息的预期下降,持续宽松的概率上升。声明称,只要有必要,将对到期债券进行再投资,同时再投资将一直持续到首次加息后足够长的一段时间,来维持有利的流动性条件和货币宽松的充裕程度。

被称为欧元之父的伊兴(Otmar Issing)近日预测,如果经济转为下行,欧洲央行将以零利率为起点,再次启动宽松周期。

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