回顾2018年，人民币走势可谓惊心动魄，对美元曾一度触及6.98。不过，尽管如此，空头的日子也并不好过，几次人民币的暴力反弹都导致空头被迫平仓。

例如，人民币贬值预期在去年8月开始骤升。8月15日夜间，美元/离岸人民币一度站上6.95，“破7”恐慌重燃。但峰回路转，过后几日人民币节节攀升，连涨四日共计近1000点，并在6.84附近站稳。

“现在离岸人民币的交易量很小，因为毕竟没人愿意在6.9的点位轻举妄动，但也因为交易量小，一有风吹草动，就容易大幅波动。比如腾讯公布业绩不佳的那一天，美元/离岸人民币一下冲到了6.95，我当时就看涨人民币了。结果第二天果然如此，一开盘就已经到了6.93，到了当日下午传出离岸流动性收紧的消息后就到了6.87。其实在消息传出之前，市场就已经在自我修正了。”某外资行交易员对记者表示。

所谓的流动性收紧，则是当时外媒率先爆出，自2018年8月16日起，上海自贸区分账核算单元（FTU）的三个净流出公式暂不执行。这一消息当时导致人民币大涨近800点。

此后，贬值预期再度抬头。但不久后，即去年8月24日，央行公布“逆周期因子”重出江湖，引在岸、离岸人民币大涨，离岸人民币更是一度涨破了6.8大关。

不过，贬值的压力仍未彻底释放，空头也仍在试探底线，美元/人民币在去年10月31日一度触及6.98附近。同日早间，央行宣布，11月7日将通过香港金管局在港发行3个月、1年期央票各100亿元。早盘，离岸人民币对美元快速反弹逾90点，收复6.97关口。

“这显示了央行意在通过流动性管理来维稳人民币，守住‘7’这一关口。”德国商业银行亚洲高级经济师周浩当时告诉第一财经记者。

直到2018年12月，人民币的贬值预期彻底降至全年低位。鉴于二十国集团（G20）领导人第十三次峰会所暂时达成的共识，离岸人民币对美元大涨近600点，“空头回补”也导致人民币大涨。

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