创投机构目前的整体压力也不小。

此前，达晨财智董事总经理李永林曾在参会时表示，其内部探讨的一个数据显示，2017年上市的A股公司，到现在满一年，估值倒挂的比例也不低。

考虑到A股有一年的锁定期，所以创投机构所承担的风险也比较大。一位不愿透露姓名的创投经理对记者表示，创投机构近两年的退出压力剧增。事实上，港股、美股市场中，由于大部分投资者对于中国企业不了解，导致行情并不十分理想。而在A股市场，尽管目前不用再担心之前A股堰塞湖造成的时间成本，但项目如果被否，对于创投机构的打击也很大。

科创板是否能打破僵局？

科创板的出现无疑是给创投机构和券商投行的“雪中送炭”。

上述创投人士表示，对于创投行业来说，科创板的到来就意味着寒冬即将过去，募资难和退出难的情况都将有所缓解。但是更值得期待的是科创板的规则，“2018年出海美股、港股的项目很多，但是效果并不是很理想。如果科创板能够取代港股和美股，那对于我们来说两全其美，一是企业无需出海，二是机构不需再动用美元基金。”

券商方面，目前已经有一些中小型券商渴望在科创板中寻求机会，打破僵局。其中不少已在和企业对接和洽谈，也有部分券商为了在科创板分一杯羹早已在全国范围内寻找科创板“黑马”。

但是，投行的马太效应或将延续到科创板，上述分析师认为，科创板的落地将对于投行的新兴产业客户储备、资产定价能力、客户销售渠道提出更高的要求，大券商在以上方面更加具备竞争优势，科创板将会推动行业马太效应进一步加剧。

前述来自华南地区的投行总经理表示，相比中小券商，大型券商的经验相对丰富，经手的项目多，能接触到各行各业公司，以创业板为例，2018年创业板的过会率相比主板和中小板较低，而其中过会率较高的皆是大型券商的项目。

科创板是否能带来资本市场的“春天”，2019年即将揭晓答案。

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