王涵还认为，中国的系统性风险相比前两年已经下降。“虽然2018年中国A股在全球主要经济体股市涨幅中排名靠后，但外资的流入力量非常强。国际投资者看长期，他们认为中国政府正在做的健全社保体系、环保、供给侧改革等决策将对中国经济长期发展有益。”

创新支持民营和小微企

化解民企流动性风险、支持民企高质量发展，是近期业界关注的热点，央行亦频频举措支持民营和小微企业。

就在美联储加息前夕，央行为加大对小微企业、民营企业金融支持力度，创设TMLF（定向中期借贷便利），TMLF定价为3.15%，比目前1年期MLF（中期借贷便利）低15个基点，且最长期限为3年。

黄益平认为，在解决民营和小微企业融资难的问题上，应该依靠中国的独创经验。“小微企业融资难，是一个全球性问题。但是中国有独创的两个经验，一个是线下靠软信息，一个是线上靠大数据。”他提及，很多中小银行和互联网银行在这方面有值得借鉴的经验，大银行可以参考。

中央经济工作会议也提出，要提高直接融资比重，解决好民营企业和小微企业融资难融资贵问题。事实上，央行行长易纲之前多次提到用“三支箭”来解决这一难题。第一支箭，即增加民营企业的信贷；第二支箭，即针对目前民营企业债券不好发，设计民营企业债券融资支持工具；第三支箭，即要研究设立民营企业股权融资的支持工具，缓解股权质押的风险，稳定和促进民营企业的股权融资。其中，第二支箭被认为是一个关键入口，是协调好信贷和股权融资的核心关键。（实习生周健对本文亦有贡献）

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